ঢাকা বিশ্ববিদ্যালয়ের অর্থনীতির অধ্যাপক খায়রুল হোসেনের দীর্ঘ মেয়াদকালে (২০১১ থেকে ২০২০ সাল পর্যন্ত) বাংলাদেশ শেয়ারবাজারে তার নেতিবাচক প্রভাব ছিল মারাত্মক। তিনি অসংখ্য দুর্বল কোম্পানির আইপিও অনুমোদন দিয়েছিলেন, প্রায়ই অতিরিক্ত মূল্যে, যা বিনিয়োগকারীদের আস্থার অবনতি ঘটিয়েছিল, যদিও দেশের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ও স্থিতিশীলতা শক্তিশালী ছিল।
বিশ্বজুড়ে বাজার নিয়ন্ত্রকরা যেখানে সিকিউরিটিজ আইন প্রয়োগ, বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা, স্বচ্ছতা নিশ্চিতকরণ এবং প্রতারণা প্রতিরোধের উদাহরণ স্থাপন করেছেন, সেখানে বাংলাদেশের পরিস্থিতি ছিল ভিন্ন। নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলি বাজারের অংশীদারদের সাথে আঁতাত গড়ে তুলেছিল, যা বিশেষ করে বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (বিএসইসি) শেষ দুই চেয়ারম্যান, খায়রুল হোসেন এবং শিবলী রুবাইয়াত উল ইসলাম, এর নেতৃত্বে স্পষ্টভাবে ফুটে উঠেছিল।
আইপিওর জন্য সবচেয়ে অন্ধকার দশক: খায়রুলের নেতৃত্ব
খায়রুল হোসেনের সময়কালকে দেশের আইপিও বাজারের সবচেয়ে অন্ধকার অধ্যায় হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছে। তিনি তার মেয়াদকালে অসংখ্য জালিয়াতি আইপিও অনুমোদন দিয়েছিলেন, যা বাজারের পরবর্তী পুনরুদ্ধারকে ব্যাহত করেছিল।
বিএসইসি’র চেয়ারম্যান হিসেবে খায়রুল হোসেনের নয় বছরের মেয়াদে প্রায় একশত আইপিও অনুমোদন করা হলেও, অর্ধেকের বেশি কোম্পানি বিনিয়োগকারীদের জন্য পর্যাপ্ত রিটার্ন প্রদান করতে ব্যর্থ হয়েছে। এটি বিনিয়োগকারীদের আস্থাকে তলানিতে নামিয়ে এনেছে।
দ্বিতীয় বাজারের ওপর শিবলী রুবাইয়াতের নেতিবাচক প্রভাব
শিবলী রুবাইয়াত উল ইসলাম, যিনি ২০২০ সালে বিএসইসি’র চেয়ারম্যান হিসেবে খায়রুলের স্থলাভিষিক্ত হন, তার নেতৃত্বে দ্বিতীয় বাজারকে নিয়ে খেলাধুলা শুরু হয়। যদিও তিনি বাজার পুনরুদ্ধারের প্রতিশ্রুতি দিয়েছিলেন, বাস্তবে এটি বেশিদিন স্থায়ী হয়নি।
শিবলির নেতৃত্বে শেয়ারবাজার একটি শক্তিশালী সেক্টরের পরিবর্তে একটি ক্ষুদ্র আকারের সেক্টরের দ্বারা প্রভাবিত হতে শুরু করে। বিভিন্ন কার্টেল গোষ্ঠী বাজারে সক্রিয় ছিল, তবে শিবলী তাদের মধ্যে ঘনিষ্ঠদের বিশেষ সুবিধা দিচ্ছিলেন। তার নেতৃত্বে বিভিন্ন কার্টেল গোষ্ঠী অপ্রত্যাশিত মুনাফা অর্জন করলেও, সাধারণ বিনিয়োগকারীরা নিঃস্ব হয়ে পড়েন।
শেয়ারবাজার নিয়ন্ত্রকদের সততার স্তরের অবনতি
খায়রুল ও শিবলির দুর্নীতির অভিযোগে বিএসইসি’র প্রতি বিনিয়োগকারীদের আস্থা হারিয়ে যায়। খায়রুলের আইপিও দুর্নীতি এবং শিবলির দ্বিতীয় বাজারের দুর্নীতি বিনিয়োগকারীদের জন্য শেয়ারবাজারকে একটি অনিরাপদ জায়গায় পরিণত করে।
২০২০ সালে খায়রুল হোসেনের বিএসইসি থেকে পদত্যাগ এবং শিবলী রুবাইয়াতের নেতৃত্বের শেষ হওয়ার পর, নতুন নিয়োগপ্রাপ্ত বিএসইসি চেয়ারম্যান রাশেদ মাকসুদ খান বলেছেন যে, তার অগ্রাধিকারগুলির মধ্যে রয়েছে গত দশকের অনিয়মগুলি চিহ্নিত করা এবং মূলধন বাজারের উন্নয়নের জন্য ব্যবস্থা গ্রহণ করা।
